2022年11月28日，证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资。此后不久，福星股份（000926）、招商蛇口（001979）、大名城（600094）、保利发展（600048）在2022年末陆续公布了定增预案，而中交地产（000736）也在今年2月23日披露了定增预案。

期间，由于今年2月1日全面注册制的正式实施，申请再融资的房企重新向交易所报送了相关材料后，上述5家房企的定增申请已于3月份全部受理。经过审核、问询、提交注册等环节，历时3个月左右，证监会先于6月12日对招商蛇口定增注册做出同意批复，一个星期后，仅6月19日一天，又对其余4家房企相关定增注册做出了同意批复。

根据一项统计，截至6月27日，年内共有25家上市房企拟通过股权融资方式募资。除上述5家房企外，还有1家融资方案被终止，2家融资方案暂时中止，其余17家房企的融资方案仍在审批流程中。

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值得注意的是，在获批的5家房企中，中交地产的“通关”速度最快，从发布定增预案到获得证监会注册生效，一共用时116天，不到4个月；同时，其余4家房企的整体用时均不到7个月。

据中信建投（601066）统计，从2014年以来A股房地产上市公司增发事件来看，初始预案公告日至发审委/并购重组委通过日历时2.2至25.4个月不等，中位数为7.6个月。上述5家A股房企定增的审批速度基本属于一个合理稍快的水平。

相关业内人士指出，近期多家房企定增密集取得注册批文，进一步提振了市场信心，为上市房企修复基本面、房地产市场平稳健康发展注入强心剂。

北京盈科（上海）律师事务所合伙人律师张琦认为，多家房企再融资计划集中取得注册批文，表明再融资在实操层面已经开始落地，这些房企有机会成功发行，改善资金状况。投资者的市场预期也会进一步修复，也意味着市场对房企融资的信心正在恢复。预计后续还会有一些利好政策出台，这将进一步支持开发投资端和企业资金面的恢复。

成功发行仍面临挑战 稳定经营是第一要务

值得注意的是，虽然上市房企定增取得注册批文是再融资计划推进过程中的重要里程碑，但这并非是终点，因为距离成功发行还要有一段路要走。

克而瑞研究中心指出，2023年以来，楼市表现平淡，部分上市房企股价持续低迷或波动较大，这都将给后续发行带来相当的挑战。一方面，可能面临低价发行、投资者热情不足等问题，导致筹集资金减少；另一方面，认购对象不确定性增加，或需耗费更多的时间、精力去协商或寻找新的投资者。而在股权融资中，投资者的重要性不言而喻，不仅是资金的来源，同时投资者的背景也将构筑房企自身的“内驱力”，形成未来发展的重要支撑力。

一位不动产投资机构总经理亦表示，再融资项目落地显然是监管部门对房地产融资市场放松的信号，选择优质房企进行股权融资也是在合理范围内，但这并不构成改变市场环境的因素。即使房企获得了股权融资批准，考虑到目前投资者的信心，市场也不一定认可，房企未必能融到资金。

克而瑞研究中心建议，上市房企在发布定增计划的同时，稳定经营局面是第一要务，同时需合理选择投资者，随时与优质意向投资者保持密切联系和沟通，把握其投资偏好和意愿的变动，确保定增顺利推进和结果如期实现。

不过，也有相关人士对房企接下来的股票发行持乐观态度，其表示，上市公司在计划定增的时候，基本洽谈好了投资人，要么是大股东，要么是与大股东有紧密合作的基金投资人。证监会正式批准同意之后，接下来就是按流程推进。

上述5家房企虽已完成定增的重要关卡，但后续如何演绎，还有待市场检验。

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